编者按：本文系创业邦原创，作者陈卓，未经授权禁止转载。
疫情之下，云计算相关个股标的备受投资者追捧。
受在线办公等企业服务事业影响，国内最大中立云计算服务平台ucloud优刻得（（688158.sh），以下简称“优刻得”）表现亮眼，成为市场热追股。
1月20日登录科创板后，优刻得迎来4个涨停，二级市场股价最高冲至126元，相比33.23元的发行价上涨了282%，最高市值也一度突破500亿元。
上市后，优刻得受到机构热捧。2月19-21日，优刻得连续三天进行了融资融券，融资余额分别为2.24亿元、2.17亿元、2.11亿元，融资买入额分别为0.763亿元、0.692亿元、0.591亿元。
截至2月28日，优刻得二级市场股价报每股77.0元收盘，总市值325.3亿元，换手率17.46%。
2月22日，优刻得披露了2019年业绩快报，数据显示，2019年，公司实现营业总收入15.12亿元，较上年同期增长27.35%；实现归属母公司净利润2106.76万元，较去年同期相比下降72.71%。与上市前招股书说明上的预期和风险提示相差无几，首个资本市场答卷基本合格。
对净利润下降的原因，优刻得在公告中进行了解释，称2019年度公司利润有所下降，主要是因为主要产品降价、加大投入导致服务器折旧等成本上升、公司主要客户所处的互联网行业整体增速有所放缓以及云计算市场竞争激烈等原因综合造成。
巨头下凭“中立”撕出口子，
ipo前多方资本加持
因市场潜力巨大，云计算行业巨头林立、竞争惨烈。
前有阿里云、腾讯云、中国电信及 aws、金山云等头部企业占据大部分市场；2019年，华为云更是大举发起攻势，根据frost &sullivan对中国公有云市场的调查，2019年第三季度，华为已经排名第三，aws已经掉出前五。此外百度云、用友云等持续分食市场。尤其是排名前五的金山云，更是计划分拆赴美独立上市。
招股书显示，现如今优刻得目前已经成为国内最大的中立第三方服务商，“中立”成为优刻得区别于其他云计算商家的标签。
（资料来源：招股书)
创业邦记者了解到，虽然阿里云、腾讯云市场份额较高，但是阿里云以及腾讯云倾向于自我生态的基础上的客户合作。华为云技术的投入同样非常强大，目前的立足点还在于海外市场。
优刻得创始人季昕华是互联网行业老兵。1996年，季欣华进入同济大学电气自动化控制专业就读，在计算机课上他首次接触到了电脑，此次邂逅改变了他人生轨迹。1998年，季昕华创办了“阿拉上海”点评网，随后其又先后在华为、腾讯以及盛大任职，在盛大更是负责过盛大云计算的研发和管理。
在认识到云计算行业的无限商业前景后，2012年3月，时值33岁的季昕华与好友莫显峰、华琨一起在上海成立了优刻得，在巨头林立的云计算领域，入局不算早，资源不算足，他们找到这样一条道路：主打坚持做“中立第三方云计算服务商”。
优刻得认为，类似这种大型集团公司控制下属部门的云业务范围已经超过了云计算范畴。
但优刻得只专注于云计算领域，不从事下游客户（电商、网络社交、游戏、软件等）的业务，不与客户发生业务上的竞争，使得客户的业务、数据在私密性方面能得到较高的保障。
正因为此，季欣华曾表示，优刻得没有接受bat中任何一家公司的投资，从底层内核到数据库、大数据、ai等方面都建立起自己的核心技术。
另外，优刻得还有一个标签——“内资”。2016年，优刻得花了一年的时间把vie架构（variable interest entities，可变利益实体）全部拆完，并放弃去海外上市的机会，这是因为云计算产生的很多数据，涉及关系国计民生的诸多行业。季欣华曾这样感慨，“我们希望这些数据的存储与流通，对国家及企业来说都是安全的。”
目前，基于iaas（infrastructure as a service，基础设施即服务）的“公有云”是优刻得的主要产品。所谓“公有云”，指的是第三方提供商为用户提供的能够使用的云，公有云一般可通过internet使用，用户需购买硬件或软件，对使用的服务付费，核心属性是共享资源服务，具有成本低廉、高可靠性等优势。
公有云是优刻得自成立以来的核心业务，是目前公司营收的主要来源。历年财务数据显示，2016-2018年，优刻得公有云收入分别是4.72亿元、7.64亿元、10.11亿元，占公司总营业收入的比例分别为91%、91%和85%。2017-2018年，公有云收入增速分别为63%和41%。
除公有云外，混合云是公司优刻得近年来的重点发展领域，2017-2018 年，混合云增速分别为119%和182%，收入快速增长。
招股书表示，正因如此，众多互联网企业及大型传统企业愿意选择优刻得提供的基础云计算服务，目前，优刻得已成为国内最大的中立第三方云计算服务商。
招股书表示，为适应行业及技术未来发展趋势，更好服务企业客户，优刻得将坚持由云计算(cloud computing)战略、大数据(big data)战略、人工智能(ai) 战略共同组成的“cba”发展战略。
实际上，高新科技企业早期投入高、盈利周期长，优刻得的发展对资金有大量需求，优刻得的发展离不开各路投资机构的加持。
数据显示，成立8年，起步较早的优刻得在ipo前共经历七轮融资和一次股权融资。早期获得了国际知名创投机构dcm中国、贝塔斯曼以及国内著名创投机构君联资本的支持。2016年，为了回国上市，优刻得特地拆了vie架构。
在多次融资后，优刻得快速发展。“若集中一切资源研发和开拓云市场，未来优刻得的竞争优势还是很大的。但是在行业内部巨头环绕的情况下，优刻得不能轻易并盲目扩张市场边界。”有业内人士告诉创业邦记者。
搭车中国移动，是否进入快车道？
然而，市场担忧的是，优刻得的关键性产品，公有云的市场份额，近三年都在逐年递减。
不过，国家队入场，最后一笔中国移动的融资为优刻得带来了资金，也带来了新的想象空间。
招股书显示，2018年5月和同年10月，中国移动通信100%控股的中移资本前后与优刻得完成一次股权转和两笔增资。交易完成后，目前中移资本持有优刻得4.95%的股份，成为其第七位股东；中国移动通信占股50%的中移创新产业基金持股有优刻得0.87%股份。
作为优刻得的关联方，中国移动既是发行人的供应商，又是优刻得客户。
（资料来源：招股书）
招股书数据显示，2016年到2019上半年，优刻得向中国移动的采购金额比例逐年上升，分别为4.67%、7.38%、5.81%和12.11%；2016年度、2017年度、2018年度和 2019年1-6 月，优刻得向中国移动的公有云、私有云等产品销售收入合计分别为200.89 万元、331.45 万元、503.49万元和172.82万元，关联销售占公司营业收入之比分别为0.39%、0.40%、0.42%和 0.25%。
在客户行业占比方面，因其强调自己是中立的第三方服务的定位，加上团队出身于互联网行业，优刻得客户基本为互联网公司，招股书上显示，2019年上半年，互联网占比依然超过74.86%。2016-2019年上半年，由互联网领域客户贡献的收入分别为4.33亿元、6.71亿元、9.00亿元和 5.23亿元，占总营业收入之比分别为 83.82%、79.96%、75.87%和 74.86%。
2019年上半年，移动互联的收入在优刻得业务营收占比是28.23%，2018年移动互联的占比为28.52%。第二大客户互动娱乐2016年占比曾达到48%，但2018年增长放缓，到2019年上半年，互动娱乐的占比降至24.59%。
（资料来源：招股书）
中移资本加入后，优刻得和中国移动展开了深入的合作。
2019年5月，优刻得联合上海移动发布移动云u版，积极推动智慧上海建设;此外，优刻得还与广东移动达成战略合作，助力八大行业数字化转型创新; 同年12月，优刻得与河南移动签署战略合作协议，共推政企行业云平台建设。此前，优刻得还中标了中移信息技术“异地多活”云平台试点工程。
创业邦记者了解到，这种“云+运营商“的合作模式已经成为市场的典型范式。运营商拥抱云计算企业，一方面是ict（internet data center，互联网数据中心）融合趋势下自身升级的需求，另一方面则是移动互联网时代业务转型的需求。
在业内人士看来，未来优刻得的市场份额应该还是会增加的，中国移动可能会考虑自身的战略利益，有意把标的给优刻得。一方面是中国移动有绝对的垄断地位，第二方面是中国当下的社会发展趋势，拥有央企背景的优刻得更容易拿到标的。
“由于这几年，央企招标有意淡化招标范围，但是其会考虑自身的战略合作伙伴未来。若优刻得在公有云这块提升其自身的技术和体验，把有国企做背书的企业，更多的政府客户拿下来，要比直接参与市场化竞争有利得多。”《华为方法论》作者周锡冰告诉创业邦记者。
但是，也有业内人士认为，即便中国移动为优刻得带来了潜在的客户和后续资源，优刻得还是不能持续过度依赖大客，应拓宽新的产品渠道；同时最关键的，需要提高自我产品的客户体验和技术研发。
优刻得搭车中国移动，成功闯关科创板，交出首份答卷，但云计算竞争依旧不容小憩，龙头企业优势明显，竞争依然激烈，资本市场风云变幻。要接受资本市场与行业竞争的持续考验，2020年，优刻得的团队还需要继续稳住心态，与巨头共舞，寻找和把握独特的市场空间，一切才刚刚开始。
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